編者按：《新財富》期刊發(fā)表了《外資兇猛：斬首收購***企業(yè)》的署名文章，對外資收購機械行業(yè)和水泥行業(yè)的發(fā)表了見解。作為反映一方的意見，本網(wǎng)轉(zhuǎn)載給讀者。此文篇幅較長，為方便閱讀，分前言、機械行業(yè)、水泥行業(yè)和附文4部分分兩日進行刊載。

　　“斬首”收購***企業(yè)　外資兇猛——西北軸承、G華新、四川雙馬之案例研究

　　瞄準行業(yè)中的壟斷企業(yè)，進行合資并掌握控股權(quán)，然后使合資企業(yè)長期處于虧損或微利狀況，迫使合資的中方撤出，外資達到控制壟{TodayHot}斷企業(yè)的目的，并在此之后“優(yōu)點地”使獨資公司恢復(fù)盈利。這是外資在中國機械行業(yè)收購中的慣用手法。

　　當(dāng)初作為“充足資金的提供人與先進管理經(jīng)驗***者”的外資，其并購的真實動機與帶來的結(jié)果，似乎與國人當(dāng)初的預(yù)想越發(fā)偏離。熱衷于招商引資、盼望借外資之力壯大經(jīng)濟的相關(guān)部門和企業(yè)們發(fā)現(xiàn)，外資并購帶來了資金，但中國企業(yè)付出的代價卻是另外一些彌足珍貴的東西——比如品牌、市場、資源等等。這在前幾年開始便成為外資并購熱點領(lǐng)域的機械行業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。西北軸承的***軸承、煙臺軸承廠、無錫軸承廠、大連電機廠、佳木斯聯(lián)合收割機廠……從合資到無奈撤資并失去了產(chǎn)品和市場的經(jīng)歷驚人相似，而它們曾是機械行業(yè)中在細分市場擁有壟斷地位的企業(yè)，大多擁有自主研發(fā)能力和自有品牌。

　　而如今，無論從規(guī)模還是熱情，外資并購都遠遠超過以往任何時候。Holchin B.V.控股G華新，凱雷入主徐州工程機械集團有限公司(以下簡稱徐工)，海德堡受讓冀東水泥控股股東股權(quán)進而控股上市公司，拉法基控股四川雙馬，摩根士丹利、IFC參股G海螺……

　　究竟外資是中國經(jīng)濟改變的推動者，還是“吹倒三只小豬茅舍的狼外婆”?通過分析機械行業(yè)和水泥行業(yè)成為外資并購目標的深層次原因，我們發(fā)現(xiàn)，機械行業(yè)各子***企業(yè)的壟斷地位、水泥行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)的區(qū)域壟斷地位，成為外資青睞的“肥肉”。事實上，機械行業(yè)中重載機行業(yè)的CR3(行業(yè)前三甲)已超過50%，***軸承的CR3甚至已超過70%；Holchin B.V.可以通過控股G華新進而控制湖北水泥市場，拉法基聯(lián)合瑞安后對西南地區(qū)水泥市場的控制也在加強，南美等國家的經(jīng)驗表明，當(dāng)外資對水泥市場的控制達到一定程度后，它們將擁有定價權(quán)，從而對該區(qū)域經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響。

　　眾多案例表明，外資在這些行業(yè)進行的“斬首收購”，目的絕不僅僅是追求財務(wù)上的收益，更多是追求產(chǎn)業(yè)整合、控制優(yōu)勢資源、掌握行業(yè)壟斷地位、消滅潛在競爭對手。然而，指責(zé)外資的趨利本性毫無意義，決定外資收購行為所造成的結(jié)果好與壞的關(guān)鍵在國人自己。當(dāng)務(wù)之急是，相關(guān)部門相關(guān)部門和企業(yè)們?nèi)绾卧o“籬笆”，有效防范外資的惡意并購，趨利避害，引導(dǎo)外資成為中國經(jīng)濟發(fā)展的推動者。